国泰君安2021年货币政策将呈现宽松后退出的状态

国泰君安:2021年货币政策将呈现宽松后退出的状态国泰君安:2021年货币政策将呈现宽松后退出的状态 2021-01-27 15:20:20 原标题:国泰君安...

国泰君安:2021年货币政策将呈现宽松后退出的状态

国泰君安:2021年货币政策将呈现宽松后退出的状态 2021-01-27 15:20:20 原标题:国泰君安:2021年货币政策将呈现宽松后退出的状态

1月27日,国泰君安发布研报称,2021年整体上货币政策将呈现出一个宽松后退出的状态,但退出的节奏不会很快,1月-4月份整体流动性应该无恙。

国泰君安指出,短期量缩价升,而且单纯使用7天逆回购来对冲,较为罕见,显示央行对流动性泛滥的担心;但年底财政支出集中放长钱,为央行锁长放短提供空间。央行锁长放短的操作不一定是货币政策拐点,但的确显示央行对流动性过度充裕的担忧和纠正。

此外,因监管、财政等因素形成的紧信用在一定程度上会影响央行货币政策操作。国泰君安指出,2020年12月社融因资管新规、债券市场而低于预期;而在一季度,将有可能因政府债券不发行、房贷新规等明显下行。

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