大盘振荡上升之势在上周四戛然而止，上周五虽然沪指反弹，但深综指仍弱，使得整体技术面有待修好。

股指大挫之后，新任监管层及时作出应对，晨早的澄清公告，既是对不实传言的澄清，也未雨绸缪地堵住IPO暗度陈仓的秘道。投资者有理由相信，在新监管层的努力之下，扩容节奏更趋合理。

技术面尚存修复可能

上周五央行负责人在G20财长与央行行长会议，回应股市发言。许多传媒忽略了一个细节，其所述的股市非股票交易的股市（二级市场），而是股权融资市场（一级市场），讲话阐明通过股市融通“许多”资金的前提是“股本融资市场成熟”（注意不是二级市场成熟）。并婉转地批评了“拔苗助长”行为。的确，IPO的拔苗助长，最终是吓走一批理性投资者，能顺利IPO的家数实际上也多不了。批评直击周四诱空因素之一的要害。

上周四另外叠加因素包括利率飙升。当日上午国债逆回购利率一路飙高，最高劲升564%，同业拆放利率也同步暴升。由于元月信贷倍增消息刚公布，投资者担心一月前某些机构头寸不足、狂卖股票导致股指融断一幕再出现，引发恐慌。事后回溯，当日的确头寸紧张，部分银行间交易临近收市才平得了仓，不排除上午有抛售抵押股票行为。上周五GC001（隔夜国债逆回购）尾市冲高，说明问题未真正改善，到底是否存在个别机构缺口问题，不得而知，上次票据缺口是问题解决后才补充报道。

无论是何原因，上周收市后技术面遭受破坏。自2638点升至2934点差值296点，但上周五最低探2716点，已跌破升幅的0.382位，最糟糕情况是二次探底，好在深综指的形态未完全破坏，因此，技术面尚存在修复的可能。

产业资本逆市举牌

因股指再度接近熔断，市场心态受到重大打击，恢复投资者信心，需要监管层和职能部门，做更细致的工作，公布更清晰的扩容计划，消除原始成本差异。而对技术面的修复，有赖于其进展。

G20会议的好消息是，央行行长对货币政策的叙述，首次采用“处于稳健略偏宽松的状态”，而非以往的“稳健货币政策”，并称货币政策仍有空间和工具。而财政部长楼继伟则指出财政政策的两大利好，一是扩大赤字（相当于增加财政资金投放），二是针对性减税（相当于变相增加收入）。上周弱市中的亮点是，产业资本的逆市举牌，其中有个人、民企，甚至出现国企的身影，表明对若干产业资本而言，机会是跌出来的；一旦股价下跌到合适位置，比产业资本从头创业的成本还低，该出手的还会出手。虽然短期走势不好，但沪指向下的点位清晰可数，春节前抄不到底的机构，不会错过下个机会；自营机构、公募机构，其专职就是选时、选股、选比例。

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