Aidan 哪些资金在买入
昨天A股上证指数正式站上120日线，也即牛熊分界线，今天继续高举高打，深证成指突破120日线，至此A股三大指数都已突破牛熊分界线。对于技术趋势派来说，牛熊分界线、金叉、多头排列等技术指标都是强烈的右侧进场信号，A股近期的强势表现肯定已经让很多技术派空翻多。
A股6月份反弹行情是典型的逼空行情，无非是有些资金敏感些早些进场：比如北向资金，从5月25日开始坚定流入，到今天已经净买入893.55亿，中间只有5个交易日是净卖出的。
有些资金是右侧，看到趋势走好才转为买入。比如融资，差不多6月6日才趋势性流入，截止到昨天净买入473.20亿。比较戏剧性的是，A股四月急速杀跌行情也是融资和私募降仓位导致的。
还有些资金可能是出于踏空焦虑或者是被客户痛骂后才追进来的。根据兴业证券研究，私募股票多头基金仓位由84.79%最低回落至4月底的64.4%，5月后随着市场回暖，仓位开始小幅回升但并未显著加仓。经测算，截至6月10日，私募股票多头基金仓位为65.58%，仍处于近两年来较低水平。
私募基金很可能也是六月加仓A股的主力，股市反弹了这么多，自己家的产品却不涨，这没法跟客户交待啊，就算是迫于客户的压力也会追涨的，但斌的东方港湾就是个比较好的例子。
从A股历史来看，底部都是国家队、公募、外资等绝对收益类型、价值投资者买出来的，等指数企稳趋势走好，技术派、私募等相对收益类型、趋势派就会接力。而一旦赚钱效应打出来，被各大媒体传播，无数的场外资金就会加速进场，推高指数，最后在疯狂中达到巅峰，这都是A股万年不变的戏码。
从这个角度来看，我们需要担心A股就此见顶吗？没有必要！
从场外资金热度来看，公募基金虽然发行有所回暖但离高潮还很遥远，债基、同业存单基金被疯抢，股票基金依然遇冷，百亿爆款、日光基还没出现。新增股民开户数量依然在低位，广大投资者对牛市还很犹豫，更不用谈大爷大妈开户冲进股市。
因此，大家没必要有那么强烈的高位焦虑，虽然我们也无法预测A股会不会继续向上突破、短期会不会有调整，但不觉得这里就会是今年的顶部，即使有技术性回调也能继续创出新高，别忘了昨天给大家点出的二十大。
提示一个风险
最后简单来看下今天的行情，A股三大指数高开高走，集体上涨。截止收盘，上证指数涨幅为0.89%，创业板指涨幅为2.33%，科创50涨幅为1.81%；港股恒生指数涨幅为2.09%，恒生科技指数涨幅为4.05%。北向资金大幅净买入96.17亿，两市成交额放大到1.16万亿。
其中，光伏、家电、医疗、军工、白酒等板块领涨，房地产、基建、有色、煤炭等稳增长板块领涨。
这里要说一下家电、汽车等中游制造板块，近期全球市场在交易经济衰退，原油、天然气、铜等大宗商品期货价格大跌，市场预期这会缓解制造业成本压力，有利于提到毛利率，于是A股制造业大涨。
但这里有个问题，大宗商品期货价格大跌是由需求萎缩传导下来的，如果全球经济真的步入衰退的话，制造业成本确实在下降但需求也同时在下降，实际对业绩到底又怎样的影响呢？另外，现在的高景气度板块光伏、新能车是否能接受全球经济衰退带来的需求下降呢？
方正证券燕翔在《企业盈利是名义增速》中写道，很多投资者会提出这样一个看法，就是PPI同比增速下行，意味着上游原材料成本价格下降，会利好中下游企业盈利。这个观点在个别行业中或许成立，但从整体来看，成本下行对企业盈利的影响是次要的，更重要的是，PPI下行代表了需求回落。因此从历史数据中我们可以看到，PPI同比增速跟上市公司整体盈利增速是高度正相关而非负相关的。
风险提示：
股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考。
